日経平均は史上最高値圏、そして「予想」まで追い越した

2026年7月9日の日経平均株価は6万8099円と、前日比1280円高で反発した。ここまで3日続落していたが、上半期を通して見ればAI・半導体関連を主役に史上最高値圏を走り続けてきた相場だ。多くの証券会社が示した年末の目標値を、株価はすでに7月の時点で上回ってしまっている。株価が業績や見通しの先を走る、いわゆる「先行」の状態にある。上げてきたぶんだけ、その根拠が問われる局面が近づいている。(マネクリ、26/07)

7月下旬、第1四半期決算が本格化する

その先行した株価が試される場面が来る。7月下旬から2027年3月期第1四半期（4〜6月）の決算発表が本格化する。原油価格が下落基調にあるなか、AI・半導体以外の企業が業績予想を上乗せできるかどうかが、下半期相場の最大の焦点になる。半導体の好調はすでに株価に織り込まれており、決算で多少良くても素直には買われにくい。むしろ内需や機械、電子部品といった脇役が予想を超えられるかが問われる。

「対通期進捗率」という下半期の物差し

個人投資家が決算を読むうえで有効な指標が「対通期進捗率」だ。第1四半期時点の経常利益が通期計画に対してどこまで進んだかを示すもので、進捗率が高い銘柄ほど通期計画の上方修正が期待できる。逆に、株価だけが先行して進捗率が伴わない銘柄は、決算を機に調整へ転じやすい。ランキング上位に並ぶのが大型ハイテクとは限らない点も、選別のヒントになる。(株探、26/07)

先走った株価の「答え合わせ」が始まる

2026年夏の日本株は、上がってきた理由そのものを決算で証明しなければならない局面にある。史上最高値圏という高い期待に、実際の四半期利益が追いつくのか。半導体一本足の相場から抜け出し、業績の裾野が広がっていることを数字で示せれば、下半期はさらに上を目指せる。逆に証明できなければ、先行したぶんだけ反動も大きい。派手な株価に踊らされず、決算スケジュールと進捗率を手元に置いて選別する。それが7月下旬以降の相場を生き残る現実的な構えだ。(日本経済新聞、26/07)

参照ソース（噂の出どころ）

2026年上半期の株価上昇率トップ3を検証（マネクリ・マネックス証券、26/07）
【第1四半期】時点 通期上振れ 有望銘柄（株探、26/07）
決算発表スケジュール（日本経済新聞、26/07）