新NISAが始まって2年、個人投資家の資産運用に静かな変化が起きている。AI株や米国ETFへの熱狂は続いているように見えるが、その陰で「高配当株」への資金流入が着実に増えているのだ。

金利が上がると「高配当株の価値」が変わる

2026年、日本の長期金利は29年ぶりの高水準圏で推移している。定期預金の金利も年1%台に乗り、「リスクゼロでも利回りが得られる環境」が戻ってきた。金利ゼロの時代には、多少のリスクを取って成長株を買う必然性があった。しかし金利が上がると話は変わる。リスクなしでも「得られる利回り」が増えた分、同じリスクを取るなら「より確実に利回りが見える資産」の相対的な魅力が増す。高配当株への資金流入は、この金利環境の変化が直接の引き金になっている。

AI株「疲れ」という心理的な背景

もうひとつの背景はAI株への過熱感の一巡だ。2023年から2025年にかけてNVIDIA、Microsoft、Metaといった大手テック株は数倍に跳ね上がった。その後、「どこで利確すればいいかわからない」「毎日の株価変動に気を使って疲弊する」という声が投資家コミュニティで目立ち始めている。高配当株は値動きが比較的穏やかで、四半期ごとに配当が振り込まれる安定感がある。AI相場の興奮から距離を置きたい投資家の「避難先」としての側面も、この静かなブームを後押しする要因だ。

NISAとの相性という決定的な理由

新NISAの成長投資枠（年240万円）で高配当株を保有すると、配当金が非課税になる。通常、配当所得には20.315%の税金がかかるが、NISA枠内なら全額が手元に残る。利回り3〜4%の銘柄であれば、毎年の配当だけで確実なリターンが積み上がる計算だ。長期保有と配当再投資を前提とする高配当投資の思想は、NISAの制度設計とも相性がよい。（三菱UFJ eスマート証券）

「守りの投資」は敗北ではなく合理的な戦略だ

成長株への集中投資をしないことを「リスクを取らない消極的な選択」と見る時代は終わりつつある。金利が上がり、AI株の先行き不透明感が増す局面では、確実に利回りを積み上げる戦略は十分に合理的だ。2026年の個人投資家のポートフォリオは、成長株中心からインカム重視へと軸を移しつつある。それは日本の個人投資が「テーマ型の熱狂」から「設計ある長期投資」へと成熟している証拠でもある。「守り」は弱さではなく、市場を俯瞰できる視野の広さから来る選択だ。

参照ソース（噂の出どころ）

NISAで暗号資産関連株式に投資 – 三菱UFJ eスマート証券